Die Finanzkrise scheint überwunden, wenn man sich die Entwicklung an den Aktienmärkten anschaut. Der deutsche Leitindex DAX steht bei über 7000 Punkten, nachdem er im Oktober aus einer halbjährlichen Seitwärtsentwicklung nach oben ausgebrochen war, der Eurostoxx 50 könnte vielleicht folgen. Deutsche Unternehmen melden neue Umsatz-und Gewinnrekorde, der Einzelhandel jubelt über ein 2%tiges Plus im Weihnachtsgeschäft gegenüber dem Vorjahr. Lohnt es sich schon wieder, in Aktienfonds zu investieren?

Die Fondsentwicklung der letzten Jahre verlief uneinheitlich

Anleger, die in den letzten Jahren in Aktienfonds investiert hatten, vermeintlich um zu diversifizieren und sich auf aussichtsreiche Unternehmen zu konzentrieren, brauchten starke Nerven. Die Finanzkrise hat alles und jeden erwischt. Ein auf europäische Blue-Chips spezialisierter Aktienfond verlor zum Beispiel von Januar 2008 bis März 2009 über 50% seines Wertes, um sich seitdem nur sehr langsam, dabei zum Teil hochvolatil, wieder zu erholen. Heute steht er bei knapp 80% des Wertes von vor glatt 3 Jahren. Doch der Anleger hatte nach Maßgabe des gesunden Menschenverstandes bei Kauf Anfang 2008 nicht viel verkehrt gemacht. Der Dax hatte im Juli 2007 ein All-Time-High erreicht, seitdem leicht nachgegeben, es schien die günstigste Gelegenheit zum Einstieg zu sein. Wer konnte die Finanzkrise in ihrem verheerenden Ausmaß ahnen?

Verschiedene Aktienfonds und der Blick über den Tellerrand

Betrachtet man die ganze Palette der Assets, so scheint sich vieles gleichzeitig auf und ab zu bewegen. Ein differenzierteres Bild ergibt sich jedoch, wenn man zwei verschieden konstruierte Aktienfonds über ein Jahr betrachtet. Der Blue-Chip-Fond zeigt inzwischen parallel zur Benchmark Dax wieder eine schöne Aufwärtsentwicklung. Ein Bonus-Strategie-Fond hingegen, den man wahrscheinlich auflegte, um der Krise ein Schnippchen zu schlagen, rangt weiter volatil seitwärts und kostet die Anleger nichts als Nerven.